Вступ

У червні 2025 року Рада МСБО випустила нову редакцію Практичного посібника з підготовки Коментарів менеджменту (IFRS Practice Statement 1). Цей документ, що замінив попередню версію 2010 року, набув чинності з 23 червня 2025 року та суттєво переглядає підхід до розкриття інформації, що супроводжує фінансову звітність. Головною метою оновленого посібника є поліпшення якості, релевантності та прозорості інформації для користувачів фінансових звітів, зокрема інвесторів та кредиторів. В України цей Практичний посібник не перекладений. Але його настанови можуть бути корисними для укладачів звітності, тому ділимося своїм оглядом.

Навіщо оновлювати те, що не є стандартом?

Офіційний статус Коментарів менеджменту в системі МСФЗ лишається незмінним — це не обов’язковий стандарт, а рекомендаційний документ, який не підлягає затвердженню на рівні нормативного стандарту. Проте у 2025 році Рада МСБО суттєво оновила свій Практичний посібник з підготовки Коментарів менеджменту, вперше оприлюднений ще у 2010 році. На відміну від попереднього, новий документ — це не просто загальна рамка, а структуровано описаний підхід до розкриття суттєвої нефінансової інформації, який відповідає сучасному уявленню про якість корпоративної звітності.

Загальні вимоги до Коментарів менеджменту

Коментарі менеджменту є особливим видом фінансової звітності, який супроводжує фінансову звітність загального призначення та покликаний покращити розуміння користувачами фінансового стану, фінансових результатів, перспектив формування грошових потоків та здатності створювати вартість компанії. Відповідно до нового посібника, інформація в Коментарях менеджменту повинна бути повною, нейтральною, безпомилковою, зрозумілою та порівнюваною, а також містити відповідні метрики для оцінки ключових аспектів діяльності підприємства.

Важливою новацією стало акцентування уваги на інтеграції інформації. Це означає, що користувачі повинні чітко бачити взаємозв’язки між бізнес-моделлю, стратегією управління, ресурсами, ризиками та фінансовими результатами компанії.

Концептуальна основа нового підходу

На відміну від версії 2010 року, де основна увага зосереджувалась на загальних принципах, редакція 2025 року визначає чітку логіку побудови Коментарів менеджменту. Документ базується на таких концептуальних засадах:

• Цілісність подання — інформація має бути подана так, щоб створювати зв’язки між бізнес-моделлю, ризиками, стратегією, ресурсами та фінансовими результатами.
• Сфокусованість на ключових питаннях — коментар має висвітлювати питання, які фундаментально впливають на здатність компанії створювати вартість і генерувати грошові потоки.
• Орієнтація на потреби первинних користувачів — інвесторів і кредиторів.
• Гнучкість формату — менеджмент має право обирати форму подання, але зобов’язаний дотримуватися інформаційної повноти, нейтральності та послідовності.

Таким чином, документ фактично формує базовий орієнтир, як повинна виглядати нефінансова частина звітності у зв’язку з фінансовою, не дублюючи її, але доповнюючи через контекст.

Порівняння з попередньою редакцією: що змінилось?

Рівень деталізації нового посібника суттєво перевищує попередній. У 2010 році основні орієнтири зводились до базових принципів (релевантність, збалансованість, суттєвість) без прикладного опису змісту. У 2025 році ми маємо:

• Системний поділ на сім тематичних розділів, кожен із яких містить цілі розкриття, конкретні очікування щодо інформації та приклади підходів до оцінки.
• Інтеграцію факторів сталого розвитку, екологічних і соціальних ризиків у розділи про бізнес-модель, ризики та ресурси.
• Окремі вимоги щодо метрик та кількісних показників, що підкріплюють наратив.
• Опис динаміки впливу ризиків і змін зовнішнього середовища на фінансові результати та прогноз.

Інакше кажучи, посібник перетворився з набору принципів у справжню методологічну рамку, яку можуть застосовувати укладачі звітності навіть без окремих стандартів на кожну тему.

Сім розділів Коментаря менеджменту: логіка розкриттів

Посібник структуровано навколо семи основних інформаційних блоків, які мають бути розкриті у взаємозв’язку. Нижче наведено зміст кожного з них із фокусом на новаціях та вимогах до розкриття.

1. Огляд бізнес-моделі

Менеджмент має описати, як компанія створює вартість і генерує грошові потоки, включаючи:

• основні продукти, ринки, канали збуту;
• роль нематеріальних ресурсів;
• залежності від зовнішніх факторів;
• вплив змін у регуляторному середовищі чи технологіях.

Це перший випадок, коли бізнес-модель офіційно інтегрується у структуру розкриттів під МСФЗ.

2. Стратегія

Опис стратегічного бачення, цілей, часових горизонтів реалізації, прогресу досягнення та перешкод. Вперше документ прямо вимагає зв’язати стратегію з фінансовими ресурсами, а не тільки з абстрактними напрямами.

3. Ресурси та взаємовідносини

Цей розділ суттєво розширено. Очікується, що компанії пояснюватимуть:

• роль нематеріальних ресурсів (бренди, знання, люди);
• ризики втрати або деградації таких ресурсів;
• заходи, які вживаються для їх підтримки та розвитку.

Особливо підкреслено залежність бізнесу від стійких відносин із партнерами, персоналом і суспільством.

4. Ризики

Компанії мають ідентифікувати ключові ризики, що можуть вплинути на виконання стратегії чи бізнес-моделі. Порівняно з редакцією 2010 року, акцент зроблено на:

• взаємозв’язках ризиків із зовнішнім середовищем;
• внутрішніх реакціях на ризики, а не лише на описі потенційних подій;
• вимірюванні впливу, якщо можливо.

5. Зовнішнє середовище

Вперше введено як окремий розділ. Він охоплює фактори, які не контролюються компанією, але впливають на її здатність реалізовувати свою стратегію:

• регуляторні зміни;
• кліматичні загрози;
• соціальні очікування;
• геополітичні події.

Менеджмент має пояснити, як компанія враховує ці чинники у прийнятті рішень.

6. Фінансові результати

На відміну від звітності, Коментар менеджменту повинен роз’яснити чинники зміни фінансових результатів:

• які події, дії або рішення спричинили зміну прибутку, витрат, грошових потоків;
• які прогнози були здійснені раніше і наскільки фактичні результати з ними співвіднесені;
• які елементи мали разовий або системний характер.

7. Фінансовий стан і ліквідність

Цей розділ не дублює фінансову звітність, а має пояснювати:

• як менеджмент оцінює стійкість фінансової позиції;
• які обмеження існують на використання активів;
• як компанія планує обслуговувати борги та підтримувати ліквідність.

Особливо очікується деталізація щодо джерел фінансування в контексті реалізації стратегії.

Роль кількісних показників

На відміну від загальних текстових описів, Рада МСБО тепер прямо заохочує використання метрик у кожному розділі, щоб забезпечити порівнянність і конкретність інформації. Проте акцент робиться не на стандартизації метрик, а на їх релевантності — тобто, кожна компанія має пояснити, чому саме обрані показники є доречними для оцінки її бізнесу.

Це не створює нових стандартів контролю або звітності, але формує очікування до логіки пояснень. Наприклад, показник рентабельності або коефіцієнт обіговості можуть використовуватись лише за умови супроводу їх розкриттям методики обчислення та контекстом.

Методологічні виклики: судження, порівнянність і застосовність

Хоча документ не є стандартом у формальному розумінні, він суттєво підвищує вимоги до якості підготовки Коментарів. Ключовими викликами є:

• Суб’єктивність професійного судження – менеджмент самостійно визначає, що вважати ключовими питаннями, що може призвести до надто оптимістичних описів.
• Непорівнянність між компаніями – через гнучкість у виборі метрик та формулювань, порівнюваність залишається проблемною.
• Вимога високої аналітичної зрілості – підготовка повноцінного коментаря згідно з посібником потребує інтеграції фінансового, операційного, ризик-менеджменту та ESG-напрямів.

Попри це, документ фактично є готовим орієнтиром для звітності, яка буде необхідною за регуляціями щодо сталого розвитку, інтегрованої звітності або відповідно до вимог інвесторів.

Практична релевантність для укладачів звітності

Оновлений «IFRS Practice Statement 1» (2025 року) — це не просто ревізія попереднього підходу, а якісно нова платформа для побудови структурованої та релевантної нефінансової інформації. В умовах, коли інвестори все більше вимагають прозорості щодо факторів створення вартості, здатності до адаптації і стратегічної стійкості, Коментар менеджменту стає обов’язковим елементом звітності не за формою, а за змістом.

Цей документ є корисним орієнтиром для компаній, які готуються до переходу до інтегрованої звітності або планують відповідати новим вимогам щодо сталого розвитку. Для професійних бухгалтерів, аналітиків та методологів він відкриває простір для розвитку експертизи в суміжних із фінансовою звітністю напрямах — стратегічному аналізі, оцінці ризиків і нефінансових ресурсів.

Осы жазба тақырыбына қатысты вебинарлар:

Звіт з управління: чек-лист укладача + приклади найкращих практик >>> https://amsfo.com.ua/course/zvit-z-upravlinnya/

© Олена Харламова